【SOE-092】ギリモザ ものすごい顔射 Ami 华西证券：保管中国利郎“买入”评级 拟建树结伙公司参加高尔夫衣饰赛说念

华西证券发布连络敷陈称，保管中国利郎（01234）“买入”评级，计议公司下调24年开店引导，下调盈利预测，下调24-26年收入40.8/46.2/52.0亿元至38.9/42.8/48.4亿元，下调24-26年归母净利6.1/7.0/8.0亿元至5.6/6.0/6.7亿元。

敷陈中称，2024H1公司收入/净利润/谈论性现款流净额分袂为16.00/2.80/2.20亿元、同比增长7.3%/3.6%/-63.3%。公司派发中期股息每股0.13港元，相配中期股息0.05港元，股息率为8.8%。公司通过子公司与株式会社迪桑特偏激旗下的上海迪桑特买卖有限公司执意契约，拟建树结伙公司万星威中国。中国利郎出资1.5亿元东说念主民币，捏股54%。万星威中国将在中国谈论及从事Munsingwear品牌的居品的联想、销售及分销业务。公司瞻望将在2025年度说明推出Munsingwear品牌的居品。

该行分析，（1）短期来看，中国利郎线下瞻望24年净增50-100家店、开店速率略低于岁首引导100-200家，所开新店以购物市场店及奥特莱斯店为主，此外公司主义于2024年内完成400家门店的第七代装修工程，收入增速瞻望从15%下调到10%；线上方面，公司联想通过抖音直播等新零卖业务，瞻望新零卖业务24年同比增长30%以上。（2）中期来看，公司轻商务系列、电商渠说念、出海仍具成长性。公司讨论在马来西亚开第一家店。（3）始终来看，看好公司拟建树结伙公司万星威（中国）参加高尔夫衣饰赛说念带来的第二增长弧线【SOE-092】ギリモザ ものすごい顔射 Ami，高尔夫赛说念虽当今容量尚小（据华经产业连络院数据，2023年中国高尔夫用品市场限制达到36.26亿元、其中高尔夫服装市场13.99亿元），但具备领略户外属性，成心于为公司诱导增量客群；且凭据界面网站数据，当今万星威仅23家店、23财年收入6900万元，将来开店、店效提高空间均较大。